这是一家全球最大的轮胎用特种材料供应商，同时也是我国光刻胶领域中的龙头企业。
根据同花顺多个方面数据显示，该公司不仅是中国唯一一家拥有高档光刻胶自主研发、生产能力的国家级高新技术企业，还拥有国内唯一一台荷兰阿斯麦曝光机。
目前，像中芯国际、华鸿集团和长江存储等公司都为该企业的长期客户，这也彰显了其在该领域的强大竞争力。
在此公司2023年半年报中翻译官发现，目前这家企业有两项半导体光刻胶项目正在建设中，而项目的预计投资总额竟然高达13亿人民币。
如果这些半导体在建项目都能投产的话，那么该企业的产能将扩大一倍，如果此时再配合半导体行业的风口，那么此公司今年净利润的增长将是大概率事件。
目前，该企业的股票不仅已经大幅回撤了72%，还完成了二次探底，并且于近期出现了放量上涨的迹象。
下面翻译官将详细分析彤程新材(股票代码:603650)这家上市公司2023年半年报，下面进入今天的主题。
下面我们先来分析一下该企业在报告期内的净利润表现，并分析出这家公司业绩变动的原因。
2022年第二季度，该企业的纯利润是1.84亿元。到了2023年第二季度，此公司的净利润就达到2.23亿元，同比增长了21%。
而该企业目前的净利润，在A股光刻机概念板块62家上市公司中排名第7位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在报告期内这家企业净利润增长的根本原因是光刻胶以及橡胶助剂产品利润空间的扩大。
2022年第二季度，该企业销售100元的光刻胶以及橡胶助剂产品只能赚回24.06元的毛利润，销售毛利率为24.06%。
而到了2023年第二季度，此公司的销售毛利率就涨至24.52%，同比提高了2%。
该企业目前的销售毛利率，也就是产品的利润空间在A股光刻机概念板块62家上市公司中排名第41位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说有些低。
而虽然在报告期内此公司的业绩是增长的，但是同期该企业产品的销售速度却出现了放缓的迹象。光刻胶以及橡胶助剂的销售速度，要使用此公司的存货周转天数这个指标来衡量。
2022年第二季度，该企业光刻胶的原材料从进入到库房到产成品离开库房的时间为53天，而现在却需要67天，存货周转天数提高了26%。
因为同期此公司的存货出现了增长，所以抵消存货增长的幅度后，在报告期内该企业产品的销售速度实际上放缓了4%。
光刻胶销售速度的放缓，是因为目前半导体行业产的能过剩，这是大环境的问题。而该企业经过控制成本来提高利润，这说明管理层的营运能力很强。
2023年第二季度，此公司的净利润虽然有2.23亿元，但是同期该企业因销售橡胶助剂以及光刻胶而收到的现金净额却只有7,639万元，同比下降了2%。
因为同期此公司的销售回款速度是加快的，这说明该企业的销售很健康，而此公司经营活动产生的现金净额出现下降是因为开销的增加，所以这不能说明该企业的现金流出现了问题。
通过上述分析我们了解到，在2023年第二季度，此公司的表现并不是很好，但是由于管理层的不懈努力，最终还是提高了该企业的净利润。
上面讲的这些都是关于此公司过去的表现，下面我们再来看一下该企业的资产负债表，并判断出管理层在报告期内都做了哪些积极的事情，以及此公司全年的业绩是否能出现增长。
在该企业的资产负债表中翻译官发现，在报告期内此公司的货币资金和交易性金融实物资产都出现了不同程度的增长。
2023年第二季度，该企业的货币资金为7.65亿元，同比增长了7%。交易性金融实物资产则为1.35亿元，同比增长了34%。
货币资金就是此公司短期内能拿出的现金，交易性金融实物资产则包括理财和结构性存款等，这两个报表项目的增长说明管理层手里的现金比较充裕。
一家企业只会把闲置的资金用来购买理财，所以交易性金融实物资产的增加，说明该企业的闲置资金变多了，这也说明由于目前半导体的大环境不好，所以公司并没有把钱用在生产经营上。
因为管理层并没有把资金用在生产经营上，所以在报告期内该企业采购原材料的金额也出现了下降。
2023年第二季度，此公司的应付票据及账款为6.4亿元，同比下降了20%。
应付票据及账款就是该企业在采购原材料时所欠对方的货款，所以这个报表项目的下降说明管理层在报告期内采购原材料的数量减少了。
但是有一个奇怪的现象，那就是在报告期内虽然该公司采购原材料的数量在减少，但是同期存货的数量却出现了增长。
因为在存货里包括了原材料，所以在原材料采购减少的情况下，该公司的存货应该是降低的。
而存货数量的增长，则说明因为半导体行业的不景气，以及该企业销售速度的放缓，使此公司的存货因为滞销而造成了积压。
因为把存货卖出去之后加上毛利润就是该企业的营业收入，所以在未来的季度里，如果此公司产品的销售速度依然放缓，那么该企业净利润增长的概率也不是很大。
2023年第二季度，此公司的固定资产为14.81亿元，同比大幅度增长了113%。
固定资产里最重要的包含了生产设备和厂房，所以固定资产就是该企业的产能。看过了此公司的现有产能，下面我们再来分析一下该企业的在建项目和预计投资情况。
在这家公司2022年半年报中翻译官发现，目前该企业有两个项目正在建设中，分别为10万吨/年可生物降解材料项目与半导体光刻胶及高纯试剂项目，这两个项目的预计投资总额为12.5亿元。
但是有一点是要求我们注意的，那就是在在建工程的建设中，如果已经建好的项目会转到固定资产中。虽然项目已经建成，但是因为整体项目并没有竣工，所以此时这些完工的项目也没有办法进行生产。
而翻译官发现在报告期内，这两个在建项目里至少有6亿元的竣工项目已经转到了固定资产里了。
因为这6个亿的项目目前并没有办法进行生产，所以减去这6个亿的竣工项目后，该企业的固定资，也就是现有产能只有9亿。
所以在未来的季度里，如果这两个在建项目都能投产的话，此公司的产能将放大到一倍以上。
若此时再配合半导体行业的风口，管理层一定会用新增产能来大幅度提高存货的数量，如果此时市场再能消化掉该企业的新增产能，那么此公司未来净利润的增长将是大概率事件。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人觉得此公司能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐彤程新材这只股票，也没有说彤程新材公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。